左贡| 英德| 夏津| 杨凌| 全南| 岫岩| 朝阳县| 资中| 绥化| 夏邑| 邵东| 满洲里| 云集镇| 新宾| 清水河| 河池| 南海镇| 蔚县| 云霄| 永丰| 温县| 威海| 广宗| 察布查尔| 乌拉特中旗| 乐至| 四会| 玉溪| 通榆| 渭源| 吉木乃| 麻栗坡| 城固| 宁武| 楚州| 潮安| 黄梅| 兴业| 襄樊| 牟平| 敦化| 盱眙| 察哈尔右翼前旗| 黄岛| 桂平| 岗巴| 阿瓦提| 张掖| 武宣| 锦屏| 苏尼特右旗| 南丹| 沛县| 苏家屯| 托克托| 易门| 永城| 松江| 红原| 内黄| 长沙县| 偏关| 曲沃| 寿光| 南部| 盘县| 定州| 安新| 祁门| 西平| 凤凰| 辽阳市| 桐梓| 长沙县| 江城| 固镇| 赣县| 志丹| 炉霍| 新兴| 黄山区| 普陀| 新沂| 八达岭| 远安| 宜兴| 杞县| 喀什| 崇阳| 南平| 中阳| 金湖| 锦屏| 桃园| 通海| 阜新蒙古族自治县| 墨江| 东西湖| 同江| 叶县| 南票| 兴安| 独山子| 湖口| 临城| 大通| 磴口| 沙县| 甘泉| 陵川| 兴仁| 依安| 重庆| 崇仁| 察哈尔右翼后旗| 轮台| 揭西| 乌苏| 隆安| 全椒| 延川| 镇远| 北戴河| 巫山| 尼玛| 聊城| 赣县| 吴起| 洪雅| 泰来| 抚远| 济南| 富民| 江安| 哈巴河| 淅川| 九台| 泽普| 靖安| 遂川| 紫金| 集安| 巫溪| 长丰| 吉隆| 彭山| 台北县| 甘谷| 修水| 平武| 邹平| 泽州| 偏关| 商洛| 叶县| 盐都| 新竹县| 泸县| 桦川| 乳山| 察哈尔右翼后旗| 太谷| 泰来| 平阴| 磐石| 大余| 阳原| 静乐| 潮阳| 金川| 睢县| 青县| 迁西| 莱山| 龙海| 遵化| 湄潭| 靖江| 昭平| 沛县| 新密| 长子| 河曲| 高阳| 高碑店| 托克托| 和龙| 东辽| 青州| 北碚| 临海| 石柱| 义县| 兴安| 瓦房店| 额济纳旗| 平遥| 大同市| 光泽| 武山| 郴州| 崂山| 湄潭| 迁安| 霞浦| 四方台| 招远| 天安门| 亚东| 明光| 友好| 大荔| 甘孜| 洛扎| 嘉峪关| 望城| 宁陵| 会理| 杂多| 六合| 岳阳县| 谢通门| 芒康| 新余| 察雅| 德阳| 郁南| 天等| 眉山| 怀柔| 毕节| 耒阳| 忠县| 德惠| 娄烦| 清河| 思南| 马尔康| 昌乐| 北票| 乌拉特中旗| 朝阳市| 新巴尔虎左旗| 防城港| 瓮安| 忻城| 白银| 珠穆朗玛峰| 寿宁| 密山| 鄂州| 平房| 永仁| 康马| 龙凤| 宁安| 栖霞| 施秉| 吉县| 舞钢| 安丘| 隆昌| 林州| 秦安|
首页 > 期货 > 国债期货 > 浅谈我国国债的发行与交易

浅谈我国国债的发行与交易

期货日报2018-02-2310:08分类:国债期货
标签:抹着 前店

核心提示:国债市场一般由一级发行市场、二级交易市场和相应的风险管理市场组成。在我国债券市场,债券可以通过以下三种方式发行:公开招标发行、簿记建档发行、商业银行柜台发行。其中,记账式国债、政策性金融债主要通过招标发行,信用债主要通过簿记建档方式发行,储蓄式国债则通过商业银行柜台发行。

国债市场一般由一级发行市场、二级交易市场和相应的风险管理市场组成。在我国债券市场,债券可以通过以下三种方式发行:公开招标发行、簿记建档发行、商业银行柜台发行。其中,记账式国债、政策性金融债主要通过招标发行,信用债主要通过簿记建档方式发行,储蓄式国债则通过商业银行柜台发行。

那么,都是些什么主体参与国债的发行呢?以记账式国债为例,其发行方式是面向国债承销团成员公开招标,承销团成员包括从事国债承销业务的商业银行、证券公司、保险公司和信托投资公司等金融机构。根据财政部在2014年底的公告,2015—2017年记账式国债承销团成员为50家。按机构类型看,主要包括了中资商业银行、证券公司、外资银行等机构。

下面我们再来谈谈我国国债的交易。国债二级交易市场根据交易场所不同又可分为场外市场和场内市场。当前,我国国债场内市场包括上海证券交易所和深圳证券交易所,场外市场主要是指银行间债券市场,风险管理市场主要是指利率衍生品市场。

从交易主体看,国债场内市场的参与者主要为证券公司、证券投资基金和保险公司等非银行金融机构、已在证券交易所上市的商业银行、企业与个人投资者等。场外市场的参与者主要包括商业银行、保险公司、证券公司、证券投资基金等金融机构及其他非金融机构投资者。

随着我国债券市场的逐步发展,债券市场参与主体的类型逐渐增多,国债的投资者逐步多元化。以银行间债券市场为例,截至2015年末,市场交易主体从启动之初的16家商业银行,增加到包括各类金融机构和其他机构投资者在内的上万家。其中,商业银行持有国债最多,占比67.21%,特殊结算成员持有国债占比17.21%,保险机构持有国债占比3.73%,各类基金持有国债占比1.89%,证券公司持有国债占比0.45%。

从交易方式看,交易所债券市场和银行间债券市场采用不同的交易机制。交易所债券市场采用“竞价交易、撮合成交”方式进行交易,也可通过交易所的固定收益平台进行交易。银行间债券市场采用了报价驱动的交易方式,所谓报价驱动机制是指交易者以自主报价、一对一谈判的方式进行交易。报价驱动机制又可以分为询价交易制度和做市商制度,机构投资者之间的大宗交易多采用询价交易,而中小机构投资者多采用做市商制度进行交易。(广发期货)

[责任编辑:山晓倩]

春风 公安局 龙伏 望京西园 安德路社区
富岗乡 建湖 南岗洼 西祠胡同 志成路志成中里